ΒΗΜΑ ΠΡΩΤΟ
Ανοίγουμε την εικόνα που θα εφαρμόσουμε το effect

Επιλέγουμε το Rounder Rectangle Tool και δημιουργούμε μια επιλογή με τις ρυθμίσεις που βλέπετε στην εικόνα

Ονομάζουμε το Shape Layer της επιλογής σε Outline Layer και χαμηλώνουμε το Opacity σε 12%

ΒΗΜΑ ΔΕΥΤΕΡΟ
Δημιουργούμε ένα αντίγραφο του Outline Layer δεξί κλικ στο Layer και Clear Layer Styles επιλέγουμε την μάσκα του Outline Copy Layer δεξί κλικ και Rasterize Vector Mask
Παίρνουμε το Eraser Tool και με επιλεγμένη την μάσκα σβήνουμε ώστε να έχουμε αυτό το αποτέλεσμα

Δημιουργούμε ένα αντίγραφο του Outline Copy Layer και Edit > Transform > Flip Vertical
Επιλέγουμε το Move Tool και με τα βελάκια του πληκτρολόγιου το μεταφέρουμε στο επάνω μέρος

ΒΗΜΑ ΤΡΙΤΟ
Επιλέγουμε το αρχικό Outline Layer και δημιουργούμε ένα αντίγραφο του δεξί κλικ στο Layer και Clear Layer Styles
επιλέγουμε την μάσκα του Outline Copy 3 Layer δεξί κλικ και Rasterize Vector Mask
Επιλέγουμε το Rectangular Marquee Tool κάνουμε μια επιλογή όπως στην παρακάτω εικόνα και Select > Modify > Feather ορίζουμε 3 pixels πατάμε Delete και αποεπιλέγουμε, χαμηλώνουμε το Opacity σε 30%
Δημιουργούμε ένα αντίγραφο του Outline Copy 3 Layer και Edit > Transform > Flip Vertical
Επιλέγουμε το Move Tool και με τα βελάκια του πληκτρολόγιου το μεταφέρουμε στο επάνω μέρος
Πρέπει να έχουμε την παρακάτω εικόνα

ΒΗΜΑ ΤΕΤΑΡΤΟ (προαιρετικό)
Επιλέγουμε το αρχικό Outline Layer και δημιουργούμε ένα αντίγραφο του δεξί κλικ στο Layer και Clear Layer Styles επιλέγουμε την μάσκα του Outline Copy 5 Layer δεξί κλικ και Rasterize Vector Mask με το Elliptical Tool δημιουργούμε μια επιλογή όπως στην εικόνα

πατάμε Delete και αποεπιλέγουμε, χαμηλώνουμε το Opacity σε 5%

Το τελικό αποτέλεσμα θα είναι περίπου αυτό

Στην συνέχεια μπορείτε να προσθέσετε το κείμενο σας, διαφορετικό αποτέλεσμα θα έχετε αν προσθέσετε και λίγο Gaussian Blur στην αρχική εικόνα σας

Ένα διαφορετικό αποτέλεσμα του effect με κείμενο, Gaussian Blur και λίγο χρώμα είναι το παρακάτω

Σημείωση:
Επέλεξα αυτόν τον τρόπο δημιουργίας του effect γιατί με μάσκες και Rasterize Vector Mask μπορούμε να ελέγχουμε τις φωτεινότητες όποτε και όπως θέλουμε με τις βούρτσες και με άσπρο μαύρο χρώμα να σβήνουμε και να εμφανίζουμε.